：1月21日，杭州宋城演艺发展股份有限公司发布2014年报业绩预告，预计公司2014年盈利.45-.85亿元，归母净利润同比增长12%-25%，扣非后同增17.6%-1.9%。

　　对此，中信证券发布报告称，宋城演艺的业绩预告低于预期(预计全年盈利约4亿元，同比增长0%)，并认为主要是因为杭州乐园、烂苹果乐园大幅差于预期拖累杭州本部表现，而且异地项目中丽江略低于预期。

　　就杭州本部而言，宋城景区全年客流恢复性增长，预计2014年累计接待游客近00万人次，同比增长约10%，盈利预计持平略增。但是，杭州乐园与烂苹果乐园受天气(今年暑期为凉夏)、开放时间以及201年同期基数较高(当年营销推广力度较大)等因素影响，盈利下滑较为明显，拖累杭州本部业绩。

　　而异地项目中，三亚项目持续表现突出，预计全年接待游客90万人次，实现净利约8000万元；但是丽江项目由于地理位置、游历习惯等原因，市场培育相对较慢，2014年预计实现利润900万元左右。整体来看，异地项目盈利未低于预期。

　　据分析，从宋城景区2014全年运营情况来看，在“三公限制”影响逐步消退、客流结构持续优化、网络等销售渠道不断发力基础上，客流已实现恢复性增长，但仍然受到休闲度假游大背景下客流结构分化的影响；而杭州乐园和烂苹果乐园业绩下降更多与不利天气、开放时间缩短等影响有关，若后续经营客观条件恢复正常，预计两大乐园在亲子与休闲需求下有望重回正常增长。

　　此外，中信证券指出，根据宋城演艺2015年元旦的提价公告(宋城景区提价20元/人、烂苹果乐园提价10元/人)，门票提价对稳定短期增长作用明显，预计宋城景区和烂苹果乐园提价可为公司合计增加净利润约500万元，折合EPS0.06元，为2015年本部实现稳增增添砝码。