中信证券:出表和隐性负债对财表阅读影响
投资要点
·本报告是对201年度三篇房地产行业财务分析专题报告的补充,主要是针对新的环境,探索更加全面的阅读房地产企业财务报表的办法。
·房地产行业出现了“出表”浪潮。以往,房地产企业往往偏好增加并表范围并扩大规模,但最近几年却出现了一些企业愿意让项目由其他主体并表,同时扮演少数股东角色分享项目投资收益的情形。本报告并非讨论此种策略在经营层面的得失,而是重点分析此种经营行为对财务报表可能产生的重大影响。
中信证券-房地产财务分析之四:出表和隐性负债对财表阅读影响