香港,201年2月20日-穆迪投资者服务公司表示,亚洲(不包括日本)非金融企业为2016年底前到期的国内和跨境债券进行再融资的需求处于可控范围内,原因是2009-2012年这些企业发行了高达4,980亿的美元债券,年平均发行额为1,240亿美元。
亚洲受评非金融企业债券发行人在2016年底前到期的国内与跨境债券共计,140亿美元。在此期间,每年到期的债券规模将从201年的780亿美元升至2014年920亿美元的峰值,然后回落至2016年的60亿美元。
穆迪副总裁/高级分析师罗萍称:"由于近年来发债量较大,而且到期债券主要是投资级别债券和国内债券,因此债券到期规模处于可控范围内。"
罗萍是在穆迪发表《亚洲企业再融资需求直至2016年底均在可控范围内》(Asian Corporates' Refunding Needs Remain Manageable Through 2016)的新报告之际作出上述评论。罗萍是上述报告的主要作者。
实际上,2012年亚洲债券市场尤为兴旺,投资级别债券发行额达到1,620亿美元的历史高点,较2011年的1,070亿美元增长52%。其中中国企业的发行量上升是整体增长的主要原因。
"只要不发生严重的市场动荡情况,那么市场应能够应对债券到期的问题。亚洲企业普遍在相对稳定的国内资本市场有良好的融资渠道,因此我们对其国内债券再融资的担心程度低于跨境债券。"罗萍补充称。
上述报告指出,国内债券在2016年底之前到期的债券中占据主要地位,其中66%是国内债券。
此外该报告表示,2016年底前到期的债券中约88%是投资级别发行人发行的债券,而此类发行人有各种良好的融资渠道。
根据国家划分,大部分债券为韩国和中国企业所发行,两国发行人占亚洲再融资总需求的77%左右。中国发行人在发债方面日益活跃,成为2012年亚洲最大的发行人国家。
未来4年共有10家企业的再融资需求占预计总需求的47%。
这10家企业中5家是韩国企业,其中4家是政府相关发行人,评级均为A1,展望为稳定。另一家是浦项制铁公司(POSCO),评级为Baa1,展望为负面。
10家企业中的另外5家分别是中国石油天然气集团公司(Aa/正面)、中国石化集团公司(Aa/稳定)、和记黄埔有限公司(A/负面)、中国长江三峡集团公司(A1/稳定)和中国冶金科工集团公司(Baa,列入下调的复评名单)。中国石油天然气集团公司的未清偿国内和跨境债券金额最高,接近80亿美元。
上述10家发行人仍然有通畅的国内外融资渠道。
罗萍称:"此外,201年到期的高收益跨境债券仅为22亿美元,而2009-2012年亚洲平均年发行120亿美元高收益跨境债券,与发行规模相比,到期债券金额很小。"
"到期债券金额也仅占201年亚洲再融资总需求的%,而高收益债券发行人可利用的融资来源越来越多,尤其是中国发行人,其国内融资途径越来越多样化及便利。"罗萍补充称。
上述特别评论报告是穆迪对亚太区(不包括日本)企业债券市场上受评非金融企业发行人再融资需求的第三份年度分析报告。该报告研究4年中的债券到期情况,并涵盖了27家企业发行的,000多只非金融企业债券。报告中的数据为截至2012年12月1日的数据。
(审校:杨晓敏)