核心要点：

　　9月1日，国家统计局公布了2014年8月全国房地产开发和销售等行业运行数据情况，我们点评如下：

　　.8月销量小幅回升，1-8月累计销售同比降幅持续扩大

　　8月住宅销售面积7502万平方米，环比上升5.6%，同比下降1.4%，住宅销售额4440亿元，环比上升4.7%，同比下滑1.7%，销售面积与销售额在经历7月的大幅下跌之后均有所回升，环比变动趋势符合历年规律。同比来看，今年8月成交面积与成交额在过去5年中继续低于2012与201年，同比表现不佳。销售价格上，8月销售均价5919元/平米，7月回升之后8月小幅下滑。

　　2014年1-8月，累计住宅销售面积57094万平方米，同比下降10.0%，累计住宅销售额414亿元，同比下降10.9%，累计降幅继续扩大，但仍是近5年仅次于201年的表现。累计销售均价连跌两月，同比降幅有所收窄。

　　.房地产开发投资额环比升2.8%，累计投资增速持续下滑

　　8月房地产开发投资完成额8594亿元，环比回升2.8，同比上升9.9%，其中住宅开发投资完成额5794亿元，环比回升2.1%，同比上升6.9%，环比变动趋势符合历年规律。1-8月份，房地产投资额累计58975亿元，同比增长1.2%，其中住宅开发投资额40159亿元，同比增长12.4%，较1-7月份下滑0.9个百分点。

　　.住宅新开工面积环比下跌10.4%，累计降幅持续收窄

　　8月住宅新开工面积11105万平米，环比下跌10.4%，连跌两月，同比上升0.1%，近5年次于2011与2012年。累计方面，1-8月，累计住宅新开工面积为80174万平米，同比下降14.4%，降幅持续收窄，但依然为近5年来最低值。

　　.资金面没有明显起色，现金流压力大

　　1-8月房地产开发企业到位资金79062亿元，同比增长2.7%，增速比1-7月份下降0.5个百分点。其中，国内贷款14664亿元，增长1.8%，定金及预收款18905亿元，下降10.7%，个人按揭贷款8697亿元，下降4.5%，个人按揭贷款较1-7月下降0.8个百分点。从房地产资金来源可以看出，今年按揭贷款与预收款明显回落，一方面反映了银行信贷偏紧的情况，另一方面也有楼市低迷期购房者持币观望的因素。总体来看，企业到位资金累计增速由去年年底开始急速回落，企业现金流压力加大，财务、运营能力将持续面临考验。

　　.国房景气指数下跌至94.79

　　国房景气指数由201年12月的97.21开始逐月下跌至2014年8月的94.79，呈现底部盘整态势。

　　银河证券：房地产行业国家统计局8月份数据点评